Artikel 5 VO (EU) 2021/931

(1) Institute berechnen das mit Marktbedingungen mit möglicherweise negativen Zinssätzen oder Warenpreisen kompatible Aufsichtsdelta (δ) von Kauf- und Verkaufsoptionen der Kategorie „Zinsrisiko” oder „Warenpositionsrisiko” wie folgt:

Dabei gilt:

N(x) = kumulative Verteilungsfunktion einer standardnormalverteilten Zufallsvariablen zur Darstellung der Wahrscheinlichkeit, dass eine normalverteilte Zufallsvariable mit einem Erwartungswert von null und einer Standardabweichung von eins kleiner oder gleich „x” ist;

P = Kassa- oder Terminpreis des Basisinstruments der Option;

K = Ausübungspreis der Option;

T = Ablaufdatum der Option, ausgedrückt in Jahren nach der einschlägigen Geschäftstagekonvention;

λ = die nach Absatz 2 bestimmte Verschiebung von P und K in den positiven Bereich;

σ = die gemäß Absatz 3 bestimmte aufsichtliche Volatilität der Option.

(2) Für die Zwecke von Absatz 1 berechnen die Institute die Verschiebung (λ) für alle Kauf- und Verkaufsoptionen wie folgt:

λ j =	max{Schwellej‐min{Pj, Kj}, 0},wenn Option j der Kategorie „Zinsrisiko” angehört;
	max{‐(1 + Schwellej)•min{Pj, Kj}, 0},wenn Option j der Kategorie „Warenpositionsrisiko” angehört.

Dabei gilt:

P _j =

Kassa- oder Terminpreis des Basisinstruments der Option j;

K _j =

Ausübungspreis der Option j;

Sc h welle j =	0,10 %, wenn Option j der Kategorie Zinsrisiko angehört;
	0,1, wenn Option j der Kategorie „Warenpositionsrisiko” angehört.

(3) Für die Zwecke von Absatz 1 bestimmen die Institute die aufsichtliche Volatilität der Option auf der Grundlage der Risikokategorie des Geschäfts und der Art des Basisinstruments der Option gemäß folgender Tabelle:

Tabelle

Risikokategorie	Basisinstrument	Aufsichtliche Volatilität
Zinssatz	Alle	50 %
Ware	Strom	150 %
	Sonstige Waren (außer Strom)	70 %